2000年期配宝，万达集团开发建设第一代万达广场。
2003年，第一座万达广场——长春重庆路万达广场开业。
万达官网显示：截至2023年12月31日，已开业的万达广场一共498座。
其中，有些是万达集团自持的重资产模式，产权是自己的；有些是品牌输出的轻资产模式，产权是别人的。
从2023年起，为了还债，万达集团开始批量转让万达广场。
让我们盘点一下近年来“易主”的万达广场，包括转让和业主收回两种情况：
2023年
1、大家保险接盘江门台山、青海西宁、上海松江和周浦4座万达广场。
2、阳光人寿接盘苏州太仓、广州萝岗、浙江湖州和上海金山4座万达广场。
3、北海合浦万达广场被业主收回，更名为“合浦商业中心”。
2024年
1、东泰兴业科技有限公司接盘海口万达广场，该公司股东穿透下去为自然人，看不出有什么特殊背景。
2、鄂尔多斯市东方路桥集团股份有限公司接盘呼和浩特万达广场。
3、阳光人寿接盘合肥包河万达广场。
4、接盘北京、银川金凤、烟台芝罘、晋江、赤峰、成都6座万达广场，以及南京仙林万达茂。
5、佛山顺德万达广场被原业主美的置业收回，更名为“悦然广场”，这是业主自己的商业品牌。
6、厦门鹭港万达广场被业主翔鹭腾龙集团收回自己运营；湖里万达广场是万达自持物业，经营权被出售给翔鹭腾龙集团，2025年期配宝与其他47座万达广场被打包出售。
7、江西丰城万达广场被业主收回，更名为“丰城恒通广场”。
8、福州高新区和白湖亭万达广场被业主正祥集团收回，分别更名为“祥禾天地”与“集祥天地”。
2025年
1、新华保险接盘宣城、铜陵、安阳、四平和扬州5座万达广场。
2、太盟、高和丰德、腾讯、京东和阳光人寿组成的合营企业接盘39个城市的48座万达广场，包括上面提到的厦门湖里万达广场。
综上不完全统计：2023年以来，共有71座万达广场被出售，6座被业主收回。
让我们再回顾一下事情的经过！
1、2023年底，万达系旗下轻资产型的珠海商管未能在约定时间内上市，面临380亿股份的回购压力。
根据当时的消息：太盟愿意继续投资，碧桂园坚持退出；其他投资人态度不明朗，估计大多数都不太愿意继续投资。
太盟作为最大的投资人（180亿），为了自身利益，不能和万达翻脸，强行要求对方回购；否则把对方逼到绝路，大不了一拍两散，180亿投资全都打水漂。
因此，太盟地位很尴尬，相当于智猪博弈中的大猪，只能硬着头皮帮万达引进新投资者；其他中小投资人相当于搭便车的小猪。
2、2024年3月底，万达宣布：太盟投资集团（PAG）、中信资本、Ares Management旗下基金、阿布扎比投资局旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司在大连正式签署投资协议，5家投资机构联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约600亿元，占总股本60%；大连万达商管持股40%。
大连新达盟是年初刚刚成立的新公司，代替珠海商管成为新的注资主体。
这是因为万达系负债太多，旗下公司经常被冻结股权，成立一家“干净”的新公司，能够避免法律纠纷。
在这5家投资人中，前三家为老股东，后两家中东土豪为新入局者，将接盘不愿意投资的17家原股东的股份。
珠海万达商管原估值1800亿，大连新达盟估值降为1000亿，外部股东占比60%。
这就是600亿投资的由来，但没有新现金流注入万达体系，只是估值由380亿提升至600亿。
其他债权人为促使万达还债，继续申请冻结大连新达盟这家新公司的股权，使得相关程序一拖再拖。
3、2024年9月，大连新达盟终于完成股东变更，与3月份公布的方案发生了些变化：
（1）大连万达商管直接持股比例降为12.34%，其7家子公司共持有27.66%的股份，万达系持股比例仍为40%。
（2）原先不在名单上的一些境内资本，例如阳光保险、苏州国资等旗下公司也加入进来成为新股东。
（3）万达虽然占据11名董事中的5名，但董事长由太盟投资合伙人黄德炜担任。
（4）注册资本由162.1亿元增至405.17亿元，处于认缴状态，钱还没进来。
第4点意味着，新股东接盘老股东的工作还未完成，仍然存在变数，万达系对珠海商管的回购义务并未彻底消除。
新入局的投资人也不傻，凭什么让人家接盘一家估值1000亿轻资产（皮包）公司？
除非将目前万达最值钱的资产——万达广场注入。
于是，太盟又开始新一轮运作。
今年5月份传出消息：太盟联合腾讯、京东、阳光人寿、高和丰德组成合营企业，以500亿的价格接盘48座万达广场。
其中，腾讯和京东是大连万达商管的投资人，万达对这两家有150亿的回购债务，因此实际支付的现金也没500亿那么多，顶多350亿。
然而，除了阳光人寿，大连新达盟的新投资人并未参与进来。
5月份公布的只是计划，通常计划都会发生变化。
经过一番运作，在上述48家万达广场中，目前有杭州余杭、东莞虎门、金华、徐州和芜湖5家被划转到广东横琴粤澳深度合作区宽和商业管理有限公司（简称“横琴宽和”）名下。
横琴宽和是今年3月11日刚刚成立的新公司，法定代表人就是太盟合伙人黄德炜，而他也是上述5家万达广场业主公司的法定代表人。
该公司股权穿透下去，太盟、大连新达盟和万达系都持有股份。
由此可见，大连新达盟并非完全的轻资产公司，间接注入了5家万达广场的部分股权。
这会让接盘侠们放心注资，彻底解除珠海商管380亿的回购债务。
7月6日，大连新达盟和珠海商管高管变更：万达系的老臣子CEO肖广瑞辞职，由黄德炜接任。
此外，黄德炜还和胡正伟共同担任大连新达盟及珠海万达商管联席董事长职务，后者为阿布扎比投资局私募股权部门中国区主管。
以上人事变动说明，大连新达盟和珠海商管正在“去万达化”，老王被边缘化？
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